世界金融风云变幻 金融工作会议是指路明灯

文:曹志杰/海外财富网

近来，国内外金融业风云变幻。国际上，美国、加拿大先后加息，欧洲央行“大日子”逼近，日本央行也将在7月20日公布利率决议；在国内，创业板闪崩、黑天鹅事件频发、两市近500股跌停，加上乐视、万达、万科的投融资动作不断，使得2017年的金融市场显得分外热闹。此时结合金融全球化时代的大背景，再来回顾前两天的全国金融工作会议，可以给我们带来更多的思考。

1.金融全球化时代的风险

面对美联储今年6月年内第二次加息，加拿大7年来首次加息，以及全球经济增速放缓，金融科技发展迅速的局面，全球金融可能出现以下风险：

风险一：货币政策转向

由于近来的一系列事件的发生，不少分析人士指出，全球利率处于历史低位和央行史无前例购买国债的时代很快要告终。考虑到近期德拉基的言论、欧元区经济数据靓丽，欧洲央行收紧政策的预期甚嚣尘上。欧洲央行正试图在不引发退出恐慌的情况下收回量化宽松。欧美央行逐步撤出超宽松货币政策，也将影响日本的决策，虽然外界怀疑其能否轻易退出量化宽松，但是很明显它正在认真考虑这个问题。

风险二：金融业出现自满情绪

美联储6月28日批准34家美国大银行的分红和股票回购计划，这标志着美联储对银行业的年度压力测试顺利完成。美联储主席耶伦日前在伦敦表示，不会在有生之年遇到类似于2008年的金融危机。

分析人士认为，美联储这项压力测试获得全面通过一方面表明，美国银行业自身抗风险能力显著增加；另一方面，这一“优秀答卷”是在美国放松金融监管的背景下实现的，有关压力测试的方法论已经放松了要求。从金融伦理的本质上看，美国金融业“大不可倒”的问题并没有从根本上解决。实际上，全球主要经济体的银行业仍存在局部危机点。虽然全球经济在一定程度上实现了复苏，但是我们必须要小心危机不能复发，而且也绝不能复发。

风险三：金融科技带来的风险

2017年被称为中国的“金融科技元年”，也是全球金融科技的爆发之年，中国本土正在经历一轮新的金融科技浪潮。随着信息技术在金融领域的深入应用与发展，政府与监管部门对创新的支持，以及传统金融机构以外的互联网科技公司的蜂拥而至，逐渐形成了金融科技这一新兴行业。与传统金融相比较，金融科技创新的风险不仅没有弱化，相反可能会强化金融的固有风险。由于参与主体更加多元化，导致监管难度提升；银行在压力下不得不进行业务模式转型；互联网的特性也使得系统性风险概率提升。

面对这些新的问题和风险，全国金融工作会议的召开对于这些问题的解决和风险的防范都起到了非常重要的作用。

2.全国金融工作会议是未来风向标

全国金融工作会议，是我国为了对未来五年的系列重大金融改革问题定下基调，并公布相应的机构改革等重大举措，做出重大制度安排以保证宏观金融政策的稳定性和金融改革的持续性而召开的会议，一般五年召开一次，至今已开四次。

2017年7月14日至15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。此次会议强调，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。

另外，会议还提出了做好金融工作的四大原则：（1）回归本源，服从服务于经济社会发展，强调金融是实体经济的血脉，金融要服务实体经济；（2）优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；（3）强化监管，提高防范化解金融风险能力；（4）市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。四大原则和三大任务基本形成了当前和未来一个时期我国金融工作的主线。

最后，会议强调了要扩大金融对外开放，推进“一带一路”建设金融创新，搞好相关制度设计；要坚持党中央对金融工作集中统一领导。

此次全国金融工作会议释放出的信息表明，在金融全球化的大背景，和世界金融出现较大变数的具体前提下，我国金融工作的重点在于：

（1）理清金融和实体经济的关系。我国将更加重视发挥直接融资对实体经济的支持作用，会议着重强调金融要把服务实体经济作为出发点和落脚点，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本，着力“强实抑虚”，把发展直接融资放在重要位置，并改善间接融资结构。笔者认为，此举的长期目的就是要引导资金“脱虚向实”。

（2）加强金融监管。从会议讲话中可以看出，下一步金融监管改革的总思路还是在分业监管的基础上实现监管全覆盖，升级现有的金融监管部际联席会议机制。此次提出设立的国务院金融稳定委员会，目的就是要在更高层次上推动金融监管协调。此前有人预测“一行三会合并”、“双峰监管”等监管机构改革方案，从最终结果来看，一行三会仍相对独立，但是国务院层面的统筹监管机构，可以使三者相互协调，避免出现“各家自扫门前雪”和重复监管的局面。

（3）坚定深化金融改革。主要是优化金融机构体系，完善国有金融资本管理，完善外汇市场体制机制；完善现代金融企业制度，完善公司法人治理结构，优化股权结构，建立有效的激励约束机制，强化风险内控机制建设，加强外部市场约束；加强金融监管协调、补齐监管短板；设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。