文：宋毅轩/海外财富网

2008年金融危机以来，历经了3次量化宽松的刺激，美联储的总资产规模从9000亿美元疯狂增长到至目前的4.4万亿美元。如今，美联储已经进入加息通道，三次加息之后，又开始讨论缩表计划，人民币对美元汇率将承受压力，国内货币政策可能要被迫收紧。

首先有一个疑问，就是缩表是什么？缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收，换句话说，就是直接把手上的债券换成自己的钱，相对于提高利率，是更为严厉的紧缩政策。

美联储突然缩表，原来跟美国借钱的可就非常难受了。借美元的时候，美元是随便借的，满大街都是，现在不一样了，可还钱还是那个数目。借100万美元的时候，美元不值钱，还100万美元的时候，这100万美元可就值之前的120万美元了，实际债务就很高了，借钱的亏大了。

美国在缩表的时候，需要卖出自己手上的债券，但是卖出去的时候谁把钱给美国呢？此时就要全球的货币去为美联储的卖出债券的行为接盘，而这其中就包括全球外汇储备丰富的国家，中国也在其列。

美联储现在的资产负债表是4.5万亿美元，恢复正常可能要缩表2.5万亿美元，减少至2万亿美元，也就是说全世界要把2万亿交给美国，这个数字很大，如果在短短几年内减少2.5万亿美元的基础货币，将会给全球市场带来几十万亿美元巨大海啸。

那美国到底图啥呢？大家相安无事好好发育不好吗？干什么非要折磨全世界呢？

首先我们要明确，美国无论是加息还是缩表，都是紧缩性的货币政策，会加大新兴经济体，比如中国的资本流出压力，推动美元走强，新兴市场的汇率承受压力。有人把美联储缩表成为“剪全世界的羊毛”，就很形象。甚至说美国是在抢全世界的钱都不为过。

那为什么美国要抢钱呢？他自己一个超级大国还缺这点钱吗？就好像霸道地主趁着一屋子钱还不满足，还得去欺负一下贫下中农。

从表面上看，美联储缩表为了改善臃肿的资产负债表，还过去几年疯狂刺激经济留下的旧账。因为奥巴马执政期间，花钱太多了，已经有点不堪重负了。但是其实事情不会这么简单，美国精明的很，一石二鸟这种好买卖，美国人是最为精通的，就好比前一阵子萨德事件，美国说：“我是为了保护盟友、免受朝核威胁，从来没想过要压制你中国啊”，但是实际上，美国“顺手”让中国难受了一下。这次也不例外，还自己旧账的时候，“顺手”狠狠地撸了一把全世界的羊毛。

过去两三年，美联储一直都在制造加息预期，制造加息预期的目的是通过制造美元货币紧缩预期来推动强势美元，并以此来吸引国际上的美元流动性回流美国市场投资，从而刺激美国经济增长，这也是特朗普上任以来所有政策的终极目标。

美国经济本身是比较缺乏新的增长点的，这使得美国经济看似虽然稳健，但可投资的地方却并不多。看起来美国确实是世界上第一强国，经济实力无人能比，但是继续发展的空间也很小。美国的科技能力虽然很强，但是下一次科技革命始终没有到来，没有一个可以承载足够大的规模投资，以吸引满足美国经济增长需求的国际市场上的美元流动性。美国的经济看起来很强，但是其实外强中干，没有活力。

没有了美元流动性，美国经济将无法长期可持续增长，如此随着时间推移，资产价格泡沫一旦破灭，美债危机还得重演，想想之前的大萧条，美国人都一哆嗦。

而缩表这一政策，本质上就是要吸引国际上的美元流动性，增强美国的经济活力，但是在笔者看来，这并不是治标之法，只不过是在给这头将死的骆驼续命而已。

至于别的国家因为资本流失引起的经济危机，美国表示并不在乎，而且刚好美国可以等危机过去之后捡一手全世界的垃圾，然后再把这些垃圾高价卖出，舒服的不行。

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解密美联储缩表，看完就知道美国用心多么险恶！