英国保诚今日下调新发储蓄分红保单之预期回报率！其他保险公司12月底全部跟进

英国保诚于今日发布通知，将于2016年11月15日凌晨0点下调新发保单的预期红利回报。

预期，香港各大保险公司的储蓄分红型保险产品预期收益率将于2016年12月底之前全线下调。

在我们之前对“川普就任美国新总统对全球经济造成的影响”进行分析后。14日晚，英国保诚（香港）发出通知：决定下调旗下具有储蓄成分的分红保单计划新生意之说明摘要内的预期现金价值。

原文如下：

英国保诚分红业务基金透过稳健的架构管理业务，密切监察市场换季，并对长线投资回报的预测进行定期检讨。

为了照顾保单持有人的合理期望及基于对投资回报做出最新的前瞻性展望。我们决定下调旗下具有储蓄成分的分红保单计划新生意之说明摘要内的预期现金价值。

这次调整时基于多种因素，尤其以持续低企的利率，全球经济增长放缓，以及投资市场不明朗因素持续，反复波动对投资回报带来影响。

因此英国保诚相关分红保单的说明摘要将于2016年11月15日起作出更新。为客户提供一个更新及更切实的预期回报。

注意：已生效的分红保单适用于2016年4月公布的红利，并不会改变。

今年4月1日，英国保诚对旗下最受欢迎的储蓄分红类保险：隽升计划进行了预期回报率的调整，如美元保单的5年期缴费于第25年平均年化预期收益率下调0.15%，至5.97%，港元和人民币保单的预期收益率维持不变。

据悉，此次预期回报率的调整不单单是保诚保险公司对某一产品的调整，而很有可能是整个香港保险行业对分红类保险产品的预期收益率所进行的一次全面下调。

那么，为什么香港保险公司会对预期回报率进行全面下调呢？

我们认为主要有以下三方面原因：

一、全球经济进入“四低”时代，各类资产的投资收益预期全线下调

目前，全球经济进入了低经济增长、低企业盈利增长、低通胀以及低利率“四低”时代。世界各主要发达国家的经济增长徘徊在1-2%，新兴国家的增长势头也发生了逆转，俄罗斯，巴西等新兴国家的GDP甚至出现了负增长。为刺激经济，各国政府纷纷降低利率，发送印钞大战，日本和欧元区更是先后进入了“负利率”时代。

各大投资机构纷纷调低了对包括债券和股票在内的各类资产在今后几年的预期收益。以10年期的美国国债为例，收益率从80年代初最高峰的接近16%，一路下行，到目前的不足2%，创下了过去50年来的低位，而且预期会在相当长的时间内维持在低位。

在“四低”的环境下如何打理个人的资产？曾先后在瑞士银行(UBS)和苏格兰皇家银行(RBS)担任执行董事的香港经济学家黄元山建议，个人投资者应该降低对于回报的预期，首先要避免犯错，例如为了追求投资回报，而投资于自己并不认识的高风险的项目。

二、因全球经济及投资收益的不明朗，保险公司会主动降低分红基金中股票的比例

在动荡的经济环境下，面对投资回报的不明朗，一些稳健的保险公司会主动调整自己的分红基金在股票和债券上的比例。例如英国保诚旗下的瀚亚投资(East Sprint)，就主动降低了分红基金中股票的比例，虽然在短期内会影响整个分红基金的预期回报，但是可以避免整个公司在发生“黑天鹅事件”时遭受巨大的损失，从而在更长的时间内为现有的客户提供更好的回报。

三、香港保监2017年开始施行的新的监管条例GN16中要求保险公司公布“履行比率”

为了保证香港保险业可以长期健康的发展，为广大客户（包括中国大陆的客户）提供公平的回报，香港保监局于2017年起将会推行新的监管条例GN16。其中很重要的一个条例就是香港所有的保险公司将会公布其分红产品在过去5年内的“履行比率”(Fulfillment Ration)。

例如，在2011年某客户购买的分红型保单的计划书上，在第5年的“非保证红利”有100美金，而在2016年的分红报告上，实际派发的“非保证红利”为90美金，则这个“履行比率”为90/100=90%。“履行比率”可以帮助客户更直观的了解一家保险公司实现其预期回报的能力。

所以，为了将这个“履行比率”维持在一个比较高的水平，各家保险公司将会根据其实际的投资预期来不时调整分红产品的收益预期。根据前面阐述的原因，在投资预期下调的背景下，保险公司下调分红产品的预期收益也是必然的结果。

那么，对有计划来香港投保的客户，可以采取什么行动呢？

那就是尽量在预期回报率调整之前，按照目前较高的分红预期进行投保，就可以锁定相对的高预期回报。而自己的家庭状况应该如何进行保险规划，则需要专业人士的指导建议。