提到香港保险就离不开一个词：分红实现率。

作为买香港保险的必看指标，分红实现率反映了保险公司的财务状况和经营能力。

分红实现率越高，就表示保险公司经营越稳健，盈利状况越好，能够兑现向保险持有人承诺的分红。

那么作为保险小白，应该如何理解分红实现率？

首先，我们了解一下什么是红利。

一、港险的复归红利和终期分红

（一）分红

客户投保后，保险公司会预留一部分保费用于责任准备金、风险准备金、经营成本等方面，而剩余的资金则用于投资。

而投资利润的一部分，会被分配给带有分红责任的保单，这部分利润被称为红利。

投资利润中的多少会给到保单持有人？内地和香港不同。

但是，不管是哪里，红利都受到各方面因素的影响，如市场环境、保司投资能力等，因此高低是不保证的。

（二）两种分红方式

No.1 英式分红，也叫保额分红

• 首年分配的红利将被派发到保额（保障面值）。

• 次年分配时，红利将再次派发到已经增加的保额上，这样保额不断增加，融入整张保单和整个产品的运作系统中。

• 保单持有人并不具备随意提取分红的权利，而且在前期提取时可能会面临损失。
  

因此，保险公司会将这一资产部分配置到流动性较低但收益较高的权益类资产上，以期望获得更高的预期收益。

英式分红产品的特点是：

No.2 美式分红，也叫现金分红、保费分红

• 红利以现金形式发放，一旦发放即可提取，类似于股票和基金派发的红利。

美式分红产品的特点有：

因此，美式分红风险较低，波动性较小，预期回报的确定性较高。然而，从长期来看，收益可能不及英式分红。

（三）复归红利与终期分红

友邦分红示意图

这是英式分红下的两种红利。

英式分红一般在年初公布，公布的数值叫面值，主要依据是历史分红水平和未来的预期收益水平。

如果实际投资水平低于预期，保司会调整以后年度的红利分配水平。

因为对于英式分红，保单红利不会经常被提取，保司有足够的时间进行投资和调整，使分配的红利与宣布的水平接近。

但不管是哪一种，都是以保额形式派发，然后参与再投资，而投资结果具有不确定性。

所以，对于提取（提的是保额，所以相当于部分退保）、退保，保司每年公布的面值仅能作为参考，具体多少只能在操作时才会知晓。

No.1 复归红利，又称归原红利

被保人身故，保司给付公布的面值。未发生保险事故，也是可以随时提取（部分退保）、退保的，但是会有损失，具体数值=变现折扣率*复归红利保障面值。

为什么会有变现折扣率？因为红利就是在身故时给的，提取、退保相当于提前拿出，是要有折价的。

变现折扣率受时间和市场环境影响，一开始是小于1的，但随着时间推移，会逐渐接近1，这样设计，相当于变相鼓励投保人长期持有保单。

No.2 终期分红，也叫终期红利、特别红利

只能在退保或身故时才能拿出来，平常不能提取。

同样的，退保时，具体数值=变现折扣率*终期保障面值。

懂了分红，咱们再来聊聊最关注的分红实现率。

二、什么是分红实现率

（一）分红实现率

保险公司销售分红保单时，会向潜在保单持有人提供一份利益说明文件，列出预期保单将来派发的利益。

友邦分红实现率示意图

为协助保单持有人了解保险公司过往派发非保证利益的表现，香港保监会要求保险公司就分红保单的非保证利益，发布分红实现率，以显示保险公司在实践派发预期非保证利益的表现。

分红实现率适用于由2010年起、及于最近五年内曾发出新保单的分红产品。

（二）如何计算分红实现率

简单来说，分红实现率可以理解为：

所有相关保单实际派发的累积非保证利益的总数额，除以其销售时在利益演示表中所述的总数额。

• 接近100%比率，表示保险公司接近达到销售时预期的非保证利益。

• 如果比率高于100%，则表示实际派发的金额要高于销售时利益演示表所述的数额，反之亦然。

算式：

分红实现率 =实际派发的累积非保证利益的总数÷额销售时于利益说明文件所述的累积非保证利益的总数额

（三）各保险公司分红实现率

有朋友会问，那保险公司那么多，难道我要一个个去官网上找吗？

是的~ 每个保险公司有分红的产品众多，没有统一的地方能一次性看到。

但是既然监管有要求，保险公司必须在自己的官网发布有关分红实现率的数字，那自然就有一个统一的入口可以链接到各家公司的指定网页上了。

大家可以到香港保监会网页的「保险公司分红实现率的网站列表」以查阅保险公司发布的分红实现率。

网址：https://www.ia.org.hk/sc/fulfillment_ratio/list_of_insurer.html

（为了方便阅读，建议复制链接到浏览器去看哦）

搜索你想看的保险公司后，就能在官网指定网页上选择你想看的产品系列，就能查看所有保单年度的分红实现率，以了解保险公司于过去一段时期，是否能够实现其非保证利益。