高盛解答：美国供应链如何复苏

后疫情时代，美国经济正在逐渐复苏，但广泛的供应链中断仍在美国的各个角落持续蔓延。

在高盛看来，当前的供应链瓶颈一次性拉高了通胀，最终则将成为一次性的反通胀拖累。

高盛看到，因联邦政府财政支持拉高了美国人的可支配收入，叠加服务业受到封锁影响以及疫情期间人们的偏好有所改变，美国耐用品消费支出已经较趋势水平高出15%-25%。这也就意味着，即使是不存在供应链瓶颈的状况下，供应商可能也很难满足如此迅速的需求增长。

供应不足主要有三大原因：

首先，部分公司在疫情爆发时就选择预计经济衰退时需求将下降，并因此缩减了生产规模；其次，供应链中断对产能进一步造成了阻碍；第三，在这一年多里，全球航运业经历了集装箱短缺、苏伊士运河“塞船”、港口拥堵以及关键港口爆发疫情等一系列磨难，运输速度有所减缓，运输成本则大幅增加。

根据高盛一如既往的乐观预计，随着联邦政府对美国家庭的财政支持逐渐减少，支出也转向服务业，未来几个月对于耐用品的高需求应该会有所缓和；芯片危机也将在今年晚些时候开始出现改善。

高盛认为，在短期内，芯片制造商将优先生产汽车芯片，消费电子芯片还需稍等片刻。中期来看，随着去年年底订购新机器以提高产量的现有芯片工厂将新产能投入运营，芯片供应也将增加。

当然，还有一个至关重要的问题在于，美国是否有足够的劳动力来解决当前的供需失衡？

高盛预计，在联邦失业福利到期之后，美国劳动力供应将大幅增加，工人短缺的状况将在未来几个月有所减少，问题不大。