离岸信托作为在离岸属地（包括中国香港、开曼群岛、英属维尔京群岛等）成立的信托，在操作上与信托类似，但因为特定的属地对信托的定义或法条有相对宽松或特别的政策，使受益人的利益能够得到更多的保护。

　　一、解密纪凯婷的钱袋子

　　2014年10月底，90后女孩纪凯婷以80亿元身家登陆胡润富豪榜，迅速成为舆论焦点。同时，年仅24岁的她取代了Facebook的联合创始人达斯汀.莫斯科维茨成为全球富豪榜上最年轻的富豪。纪凯婷的父亲是龙光地产董事长纪海鹏，她通过设立了多层离岸信托持有龙光地产85%的股份，成为龙光地产第一大股东。

　　龙光地产控股于2010年5月14日在英属开曼群岛注册成立。公司成立当天，纪凯婷受让持股1股。随后，公司增发999股，通过向纪凯婷本人以及其全资拥有的三家注册地在英属维京群岛的投资公司配发，纪凯婷拥有了龙光地产控股的全部已发行股本。

　　2013年4月16日，纪凯婷在英属维京群岛注册成立英属维京群岛控股公司，其本人持有该公司100%股权。5月15日，纪凯婷又通过在根西岛注册成立的信托公司，设立了一项家族信托。该信托公司收购了英属维京群岛控股公司的全部权益，此时，龙光地产控股由这家信托公司100%持有。10月31日，纪凯婷又分别以零代价向上述三家离岸投资公司以及英属维京群岛控股公司转让了股份。同年12月，龙光地产控股以信托持股方式在香港上市。家族信托的受益人是纪凯婷及家庭成员（不包括纪海鹏）。信托的标的是纪凯婷及其家庭成员于上市公司的权益。家族信托拥有信托公司的全部权益，而信托公司则持有英属维京群岛控股公司的全部权益。

　　这是一个典型的设立两层离岸公司的构架，信托公司是第一层离岸公司的控股方，子女是第二层离岸公司的股东。在财产全部转入信托以后，从法律上讲，这部分财产的法定所有权被转移到了受托人的名下，同时子女又是信托的受益人。此外，信托公司作为第一层离岸公司的控股方，既符合信托公司作为受托人持有并保管相应资产的法律规定，又避免了参与公司日常经营决策。

　　在这一案例中，纪凯婷通过多家公司和家族信托持有了龙光地产85%的股份，是龙光地产的最终股东，同时声明全权委托父亲纪海鹏管理这部分股权，也就是说，纪海鹏将资产转移给纪凯婷后，在实现了财富传承的同时，仍对龙光地产实施着有效控制。

　　事实上，将公司资产装入离岸信托公司，再由公司实际控制人控制离岸信托的方法越来越普遍。公开数据显示，香港216家上市家族公司中约有30%的企业以家族信托形式控股。这些上市公司采用“离岸公司+信托”的基本结构，由家族创始人发起家族信托基金，委托离岸公司持有原家族成员所持股份，实现对家族企业股权的控制。国内也有一些企业家应用了此方法，比如潘石屹和张欣的SOHO中国、张茵的玖龙纸业、吴亚军的龙湖地产等。

　　二、离岸家族信托持续升温

　　《2015中国私人财富报告显示》约有37%的高净值人群和57%的超高净值人群已有境外投资，当谈及未来投资规划时，已拥有境外投资的高净值人士中超过半数表示将会追加海外投资。此外，财富传承成为高净值人群的重要财富目标，约40%的受访高净值人士将其列为主要目标，超高净值人群对财富代际传承的需求更为强烈。有报道称，在香港设立家族信托的客户，有七成来自内地。离岸家族信托的火热主要有以下几方面原因：

　　私人信托公司强化了对家族财产的控制权。私人信托公司在离岸信托中较为常见，专门为某一个或者某几个信托成立的有限责任公司作为受托人，管理整个家族资产。私人信托公司除了有专业的信托机构作为受托人之外，家族内部非常信任的私人顾问，如律师、会计师等会出任董事会成员，甚至家族内部成员也会参与其中担任保护人或指定人，从而形成对受托人的制衡。这极大地避免了“受托人中心主义”给离岸信托委托人带来的高风险。同时，也强化了家族对企业财产长期的制约和控制能力。私人信托公司还可以根据家族实际情况起草文件，具有非常大的灵活性，保密性也非常高，降低了家族财富和事务为外人所知的可能性。

　　离岸家族信托资产多元化且有立法保障。在离岸地设立的家族信托，除了可以将现金资产装入信托外，还可以将境外公司的股权转入。离岸地的《信托法》以及《受托人法》等相关法律还为股权信托提供了稳定的立法保障。此外，虽然信托不具有“永续性”，但是离岸地的法律制度一般都较为灵活，规定了较长时间的存续期。例如，英属维京群岛在新修订的法律中，规定信托的存续期由100年延长为360年。股权信托还可以借助私人信托公司与挂牌信托公司的两次信托关系达到永续存在的目的，这对于实现家族财产传承和企业治理有重要的作用。

　　巨大的税收优惠。离岸地本身就是避税天堂，对离岸信托还设立有特别的优惠政策。例如，只对源自本国／地区的所得征税，对非本国居民收益分配不征税，非居民还可享受固定期限的税收豁免期等。在龙光地产的案例中，由于纪海鹏是中国公民，若由其成立离岸公司，则必须向中国政府汇报，公司分红也要交税。然而，家族信托的委托人纪凯婷为居住在香港的圣基茨公民，受托人为在根西岛注册成立的信托机构，信托内持有资产的保值增值，如不提取，则享受免税待遇。在接受信托的分红时，她的公民属性也无需交税。

　　完善的司法保护制度。虽然，一些离岸地至今仍是宗主国的属地，但都具有独立的司法权。离岸信托可以防止外国法律对信托受益人权利的侵害。例如，如果他人按照母国法律要求对设立在离岸地的信托资产实施强制执行或继承，离岸地有权以与当地法律不一致而拒绝执行。此外，离岸地还通过设立信托可撤销期限有效防止债权人撤销信托的行为。开曼群岛规定债权人可在信托设立6年之内，通过提交信托设立有不正当目的、信托财产来源不合法或者低估财产价值等证据来申请撤销信托。开曼群岛对信托撤销期的限制以及对债权人所要求的举证责任，保护了信托受益人的权益。

　　随着中国私人银行的出海以及外资银行、信托公司在中国境内注册公司或者开设代理机构，国内富豪们可以更好的享受到跨境资产配置、家族信托、投资理财等综合金融服务。实际上，离岸家族信托和国内信托各有优势，且国内和离岸地适用法律不同，就单个客户而言，境内资产应设立境内信托，境外资产设立离岸信托，以合理配置自身资产。

　　家族信托的持续“发酵”，离岸信托势必会吸引高净值人群的重点关注，但也要注意离岸信托中蕴藏的税务风险、汇率风险、信托无效和撤销风险、受托人风险等。

解密离岸家族信托