　　英国脱欧确定后，在欧洲金融市场引发的震荡至今仍在持续。值得注意的是，一波未平一波又起，欧洲银行业如今正在酝酿新一波重大危机，不知何时就可能再次引爆欧洲和全球金融市场。

　　2008年金融海啸过后，欧洲大陆的银行体系尚未复苏。受当前整体经济低迷、私营部门坏账高企、超低利率环境以及商品市场动荡的影响，欧洲各主要银行的形势十分严峻，利润下滑严重。2016年一季度财报显示，瑞银一季度利润为7.41亿美元，同比下降64%；德银一季度净利润为2亿欧元，同比下降58%；渣打银行一季度税前运营利润为5.89亿美元，同比下降了59%。汇丰和巴克莱银行情况也不容乐观。欧洲银行股在退欧公投之后更是受到重创，巴克莱、劳埃德和苏格兰皇家银行股价盘初下跌超过29%，法国兴业银行(601166,股吧)大跌25%，德意志银行大跌18%。

　　德国的银行系统，更是处于风险漩涡的核心。国际货币基金组织（IMF）在近日发布的《金融系统稳定性评估》报告中表示，德国银行系统对外部构成的外溢风险，高于对国内构成的风险。其中，德意志银行（Deutsche Bank）作为全球系统重要性银行，有着最大的系统性风险（其次是汇丰和瑞士信贷）。早在三年前，德意志银行的衍生品敞口就达到了72.8万亿美元，要比排名第二的摩根大通多出近2万亿美元。算上今年，该行已连续第二年没有通过美联储的压力测试。美联储认为，德银的资本规划过程普遍极为羸弱，在补足劣势和满足监管期望方面未能取得足够的进步。今年1月德银公布财报显示，去年全年巨亏68亿欧元，为七年来首次亏损。

　　而让欧洲银行业可能崩溃的另一大风险源，则来自意大利银行业。受2008年金融危机冲击后，意大利银行业对一些未能及时偿还的贷款进行展期操作，寄望经济回暖会使这一问题自动解决。由于贷款标准长年松懈，使得意大利银行业对几年前的破产潮准备不足。根据《华尔街日报(博客,微博)》7月4日的数据，意大利银行坏账现已堆积至超过3600亿欧元（约合4004亿美元），约占银行总贷款17%，这一比例大大高于美国（2%）和欧盟（平均6%）的水平。欧元区公开上市的银行中，将近一半的坏账属于意大利的银行。

　　英国公投前，意大利的经济增长已经放缓。7月1日，意大利商会组织“产业信心”把意大利今年经济增速预期从1.4%下调至0.8%，把明年经济增速预期从1.3%下调至0.6%。而英国脱欧造成的经济增长放缓将让意大利银行业产生更多坏账，进一步侵蚀利润和已然不多的缓冲资本。今年1月，分析师们测算，意大利银行业的坏账与银行资本缓冲池之比（Texas Ratio）均值为105%，而欧元区的Texas Ratio仅略高于50%。分析师认为，因英国公投而陡增的银行业压力将威胁意大利稳定，甚至威胁欧盟稳定。意大利财政部前高官洛伦佐•科多尼奥说:“英国脱欧可能导致意大利银行业危机全面爆发，欧元区崩塌的风险显而易见。”更严峻的是，意大利是全球第三大发债国家，公债总值2.23万亿欧元，相当于GDP的130%。意大利银行业持有本国国债总值约4190亿欧元，两者早已綑绑在一起，若意大利银行业崩溃，主权债危机亦势必不远，实属欧元区一大计时炸弹。

　　意大利政府目前正寻求欧盟同意，允许国家向银行业注资400亿欧元（约合447亿美元）的拯救计划，希望可暂时保持银行业流动性，稳定投资者信心。不过，爆发希债危机时，欧盟曾订下避免纳税人为银行烂账埋单的规条，国家注资银行前，其股权、债权人甚至存户必须先承担损失，因此欧盟委员会已经拒绝意大利政府的请求。这意味着意大利无法为银行业注入公共资金，这将导致储户挤兑，市场担心意大利银行业危机可能升级为影响更广泛的危机。金融时报援引消息人士称，意大利愿意采取一切必要措施（捍卫银行业），不排除单方面行动，当然这只是最后不得已的手段。

　　安邦咨询（ANBOUND）研究团队要强调的是，银行业是一个风险外溢的领域，在全球银行业存在高度联系的今天，如果德国以及意大利的某家龙头银行崩溃，势必会波及其他银行，并可能让全欧洲银行业陷入重大危机。特别是欧洲的银行是本国主权债的主要购买者之一，银行情况恶化不可避免的要对本国经济及社会带来严重冲击。一旦出现这种局面，很可能将全面引爆欧洲危机，并引发全球经济和金融市场地震，其负面影响更将远远超过英国脱欧所能达到的水平。对于正在对外开放的中国市场来说，欧洲一旦爆发新的危机，势必在多方面冲击和影响中国。我们建议，国家有关部门需要在跟踪欧洲形势的基础上，提前研判国内可能受到的冲击，并制定出应对预案。

　　当前欧洲银行业正酝酿新一波重大危机，其中德国和意大利的银行更是风险的源头。某个欧洲银行崩溃将引发连锁反应，波及整个银行业和欧洲经济，并引发全球经济和金融市场地震。中国有必要提前研判可能受到的冲击，并制定出应对预案。