欧央行即将迎来新掌门，市场预期拉加德将更为谨慎

　　最受市场关注的莫过于，欧洲央行今年有望迎来史上首位“女掌门”。

　　现任欧洲央行行长德拉吉的任期将在今年10月31日结束，本月初，欧盟领导人提名国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜·拉加德为欧洲央行行长。拉加德随后发表声明表示，决定在提名期间暂时卸任IMF总裁一职。

　　如不出意外，拉加德将从德拉吉手中接过欧洲央行行长一职，而摆在她面前的，是前景并不明朗的欧洲经济。

　　欧元区经济今年上半年表现依然低迷。欧盟统计局最新数据显示，欧元区6月CPI年率初值为1.2%，虽然符合市场预期，但仍低于欧洲央行2%的通胀目标。此外，7月欧元区Sentix投资者信心指数为-5.8，大幅低于0.1的预期值，创近5年来最低水平，表明投资者对该地区投资信心依然不足。

　　作为货币政策影响力仅次于美联储的央行，新任“女掌门”将采取何种货币政策帮助欧洲经济发展，投资者们拭目以待。

　　上海国际金融与经济研究院特聘研究员、上海社科院研究员徐明棋表示：“拉加德的货币政策态度比德拉吉更为谨慎，考虑到她的从业经历，预计短期内她会维持当前宽松的货币政策不变以观察欧洲经济表现，包括市场潜在的通胀预期及负债水平，倒逼出宽松货币政策可能引起的负面影响。”

　　徐明棋告诉上证报，因IMF一直对政府及企业负债率的上升保持担忧，因此拉加德可能不会太激进地推动宽松货币政策，而是逐步选择时机使利率回到正值区间。此前，考虑到全球经济增长的不确定性，拉加德曾公开表示对美国降息表示支持。但从中长期来看，徐明棋认为，拉加德的鸽派色彩可能不会太强烈。

　　金融机构Evercore ISI的全球政策和央行战略负责人克里希纳·古哈(Krishna Guha)预计，拉加德可能会采取宽松的货币政策并敦促当局在促进欧元区经济增长方面发挥更积极的作用，具体来说，她预计拉加德可能会降息10到15个基点。

　　徐明棋认为，从内部来看，拉加德的上台对欧元不会产生直接的负面影响，但如果她表态跟随美联储脚步如重启量化宽松政策，则会对欧元造成压力。从外部来看，欧洲地区并不乐观的经济增长前景也将会对欧元利率产生不利影响。

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