美国科技股回落，QDII基金不再领跑市场

道指已经回吐年内全部涨幅。年内逆袭的QDII基金净值出现回调，一家独大领跑市场的风光不再。

近期美股波动频频。11月22日因感恩节休市一天，截至11月21日收盘，道指报24464.69点，下跌0.95点;纳指报6972.25点，上涨0.92%;标普500指数报2649.93点，上涨0.30%。其中，道指已经回吐年内全部涨幅。受此影响，年内逆袭的QDII基金净值出现回调，一家独大领跑市场的风光不再。

QDII基金短期回调

受美股市场整体表现拖累，此前领跑市场的QDII基金最近日子并不好过。

Wind数据显示，截至11月23日，可统计的230只QDII基金年内平均单位净值增长率为-4.05%。而截至9月底，上述QDII基金年内平均单位净值增长率为3.04%。

今年前9个月，QDII基金业绩表现领跑市场。然而，在近两个月遭遇大幅回调，平均涨幅已经变为负数。

目前，基金业绩排行榜已经发生变化。在基金单位净值前十名榜单中，仅有2只为QDII基金。具体来看，债券型基金诺安双利以35.17%的增长率遥遥领先，第二名至第七名分别被混合型、债券型基金占领。上榜的2只QDII基金分别为广发全球医疗保健、上投摩根富时REITs，分列第八、第十名。

记者注意到，短期保持正收益的QDII基金大多数跟踪标的为REITs(房地产信托投资基金)。比如，上投摩根富时REITs、广发美国房地产、诺安全球收益不动产等。

某银行资深理财师在接受《国际金融报》记者采访时表示，国内QDII基金净值下调主要受到美股下挫、机构获利回吐、境内投资者观望情绪严重等因素影响。对于QDII基金净值未来走势，他认为，一方面要关注美股市场走势;另一方面则看国内对外汇管制以及境外投资者(主要是资金进入者)的政策调整。建议暂时保持观望，待月底G20峰会后再做决定。

对于QDII基金后期的表现，独立财经评论员郭施亮向《国际金融报》记者表示，虽然会有分化效应，但中短期调整未必是坏事，仍然值得关注。关键还是要看核心标的的配置比例。

美科技股下跌影响

对于短期美股市场的大幅回调，业内人士一致认为，主要原因可能是美国科技股的领跌。

事实上，自今年10月份以来，美国龙头科技公司负面消息不断，比如，Facebook写“黑稿”，苹果公司iPhone组装厂富士康大幅消减成本等。受此冲击，美国科技板块出现大跌。Wind数据显示，苹果、Facebook近一个月来股价跌幅均在10%以上。

某银行资深理财师向《国际金融报》记者分析称，美股前期涨幅较大，核心支撑板块就是科技股，由于牛市持续时间较长(市场获利丰厚，技术上应该有调整需求)以及近期部分科技龙头股负面传闻，预计美股尤其是科技股将迎来熊市。

A股科技股是否会受到影响?郭施亮认为，受美科技股炒作热潮的影响，A股科技股受到或多或少提振。但由于A股科技股估值本身偏高，更大程度上离不开资金炒作的需求，一旦市场无法形成实质性的赚钱效应，那么在资金退潮背景下，科技股的上涨推动条件也会骤然降温。

“苹果、亚马逊、英伟达对美股市场影响较大，作为曾经突破万亿美元市值的股票，如今股价率先大跌，本身也是一种资金炒作退潮的写照，作为这一轮美股长期牛市的先行指标，一旦发生了退潮下跌走势，美股市场也会受到冲击。” 郭施亮进一步分析称。

REITs具备防御功能

对于美科技股回落对其他市场和板块的影响，中金公司研究部执行总经理刘刚认为，美股市场特别是科技龙头股的剧烈波动，难免会对全球其他市场产生冲击，因为其背后是整体风险偏好的大幅收缩。在这种情况下，不同市场之间可能会存在分化，但大体上单纯靠权益市场之间的内部轮动可能无法起到很好的效果，而传统的避险资产可能是更好的选择。此外，美国科技龙头股的下跌也会对价值产业链上的其他市场和公司带来一定的波及。

高盛认为，2019年牛市将继续，但随着时间的推移以及投资者开始担心2020年出现衰退，牛市可能会变得更加动荡。

针对QDII基金接下来的投资策略，国金证券(600109,股吧)认为，投资REITs能凸显防御功能，具备长期价值。具体来讲，REITs既有固定收益产品长期回报率稳定的特点，又因参与二级市场交易，价格走势与地产板块表现、经济景气程度、利率水平和市场情绪等挂钩，投资收益具备弹性，且与其他投资品种相关性不高，有利于提高投资组合风险收益比。