日本北海道逐渐步入最佳旅游季，“小超人”李泽楷在北海道二世古的地产项目也进一步推进。11月5日，盈科大衍地产(00432.HK，以下简称“盈大地产”)旗下公司NHR与承建商签订协议，拟以15.73亿日元(折合港币1.09亿)兴建新滑雪中心。

　　盈大地产称将以内部资源支付建设费用。而对于近年业绩不佳的盈大地产而言，这不啻为一次大手笔投资。其半年报显示，今年上半年，盈大地产综合收入约为港币1.65亿元，综合营业亏损约为港币1.07亿元；公司股东应占亏损约为港币1.98亿元。

　　重资北海道

　　日本北海道二世古是全球顶级滑雪胜地之一，盈大地产的四季康乐业务布局于此，经营着多种设施及康乐活动，如冬季经营的滑雪缆车、滑雪装备租赁、滑雪学校和雪地车历程，夏季经营的漂流历程及高尔夫球活动等。

　　四季康乐业务为盈大地产贡献良多。其2018年半年报显示，今年1-6月，四季康乐活动业务录得收入约港币 7500 万元，占上半年综合收入的45.5%。而截至 2018 年 6 月 30 日止十二个月，康乐业务的呈报收入为港币 1.02 亿元。

　　靓丽的业绩表现使这次大手笔投入变得不再难以理解。根据建设规划，新滑雪中心为一栋建筑物(设有1个地库及地上2层)，将为游客和员工提供餐厅、自助餐厅、酒吧区、衣帽间、更衣室、休息室、停车场等服务设施。而现有的Hanazono 308建筑物将改建为一所新的雪地活动学校，在扩展和完善现有业务的同时，提供滑雪设备出租、零售及托儿设施。

　　盈大地产在北海道的布局由来已久。时代财经查询其历年年报发现，早在2007年，盈大地产便有意在日本北海道兴建“四季皆宜的度假发展项目”。随着近年来李嘉诚家族不断出清位于中国内地的物业，北海道项目的建设进程不断加快，业绩贡献也不断加大。

　　建设方面，2015 年 11 月9日，盈大地产公告称柏悦品牌住宅即将进驻北海道。2017年第一季度，该酒店推出住？部分作预售。2018年7月20日，盈大地产耗资11.31亿港元建设总建筑面积为2.33万平方米、设有100间客房的酒店。随后，盈大地产又于8月14日公告建设滑雪吊车和夜间照明，总代价29.6亿日元(折合港币2.1亿元)。

　　北海道项目不是李泽楷第一次跨入日本房地产行业。1997年日本经济下滑时，李泽楷就曾出资80亿港元入局，花了58亿港元从日本国家铁路局手中购入位于东京千代田区接连东京火车地铁站的地块，剩下的22亿港元则为建筑费用。

　　不过，受累于迟迟未能走出低谷的日本经济，“小超人”此次“出海”日本损失惨重，不仅购入的地块价格大幅缩水，拓展资金链也几乎断裂、陷入生存困境，有赖于其父李嘉诚的救援才得以平安渡过难关。历此一劫，李泽楷在房地产领域的投资态度趋于谨慎。

　　“小超人”的地产经

　　虽然日本第一战以惨败告终，但盈大地产亦有不少高光时刻。只不过与其花边新闻相比，“小超人”在资本市场的长袖善舞和地产生意经并不太为外界熟知。

　　与哥哥李泽钜的听话、低调和“稳打稳扎”截然不同，李泽楷一向以“不安分”的形象示人，尤以对父亲的忤逆，引发外界探秘豪门恩怨的好奇心。不过，在房地产领域的投资上，父子俩却保持着异曲同工的默契。

　　在开展卫星电视、香港电讯等业务之外，李泽楷也一直将房地产作为其主业之一。1998年，李泽楷以“科技救港”的概念游说香港政府，并免费获得数码城项目的土地开发权。数码港商业部分由四座写字楼、数码港商场及数码港艾美酒店组成，住宅项目贝沙湾包括约2800个高级住宅单位。

　　贝沙湾自2003年开盘以来，持续旺销，截止2005年年底，盈大地产已从中套现达223亿港币。盈大地产也靠此“吸金”项目，迅速在香港房企中占据一席之地。

　　在发展的早期，除了大本营香港，盈大地产也在内地多有布局。2006年，盈大地产附属公司以5.1亿元人民币竞得北京工体北路四号地皮。而位于朝阳区的北京盈科中心更在其资产中占据重要一席。盈大地产2013年年报显示，该物业租金收入总额约为港币2.36亿元，占其当年综合营业额(约港币6.74亿元)的35%。

　　但近年来，盈大地产“出海”的迹象日渐明显，除了早期进入的新加波、日本外，又相继进入印尼雅加达苏迪曼商业中心区、泰国南部的攀牙省等。在海外不断买入项目的同时，盈大地产也不断出清内地物业。2014年4月8日，李泽楷卖掉北京盈科中心，套现72.01亿港元，至此彻底清空内地物业。

　　短短数年内，盈大地产的重心已经发生截变化，其历年年报清晰记录和反映了布局上的“风水轮流转”和“厚此薄彼”。目前，盈大地产投资重心在日本、印尼，来自香港的物业投资及内地的资产管理则被列项为“其他业务”，比重较低。

　　不过，海外布局也不是一帆风顺。2014年出清内地物业后，李泽楷也步其父后尘转战欧洲，他选择的也恰恰是长江实业砸下重金的伦敦。2017年11月9日，盈大地产披露，因英国本土开发商Barratt宣布正式退出北伦敦大型城市重建开发项目Meridian Water，其已获英国恩菲尔德伦敦自治市通知、进行磋商。

　　对于此项目，盈大地产觊觎已久，只不过当时在竞标的最后一轮输给Barratt、与此项目失之交臂。但失而复得后，盈大地产还是不得不放弃。今年7月10日，其称“经过与英国恩菲尔德伦敦自治市进行多轮及各种讨论后，双方仍存在重大分歧”，退出该项目。

　　而除了寻找海外布局的下一个突破点，从十年前近百亿的营业额，到上半年不足2亿的收入，业绩的日渐下滑也许是让盈大地产更觉棘手的难题。

耗半年收入重资北海道 “小超人”李泽楷的海外地产经