研究认为中央发行数字货币风险可控

近日，链塔智库BlockData发布了《中央银行发行数字货币影响及建议》报告，对中央银行数字货币（CBDC）进行研究，报告显示，基于四点核心原则和三种可能的假设模型，对新CBDC系统可以保持稳定，且新产生的风险是可控的。同时为几种系统参与者提出发展建议。

四点核心原则是，CBDC应支付可调整的利率；CBDC和准备金是不同的，并且不能相互转换；银行存款无需担保按需转换（通过商业银行或中央银行保证兑换的义务）；中央银行仅针对合格证券（主要是政府证券）发行CBDC。

三种可能的假设模型是，金融机构准入（FI模式）；经济全面进入（EW型）；金融机构加CBDC支持的狭义银行准入（FI+型）。

链塔智库分析认为，如果CBDC有序推出，银行资产负债表的规模有减少的可能性，CBDC并不一定会导致银行融资收缩。CBDC系统可以保持稳定，而可能的运行风险可以被控制解决。中央银行数字货币系统对银行冲击可控，需对新业务提前准备；CBDC交易所及狭义银行新业务可能受到多方追捧。

受益于区块链行业的快速发展，数字货币市场规模近年来增长迅速，由于相应的监管政策不够完善，缺乏高可靠性的通用货币。同时随着数字化发展越来越广，各国央行逐步开展中央银行数字货币（Center Bank Digital Currency）的研究，并计划推出本国央行数字货币。

基于电子账户实现的支付已十分普遍，其本质上还是现有法定货币的信息化过程，不能称作严格意义上的数字货币。现有货币的数字化依然无法摆脱中央结算系统，在国际市场产生竞争优势和可信度比CBDC更低。而数字货币作为法定货币必须由央行来发行，其本身就是货币而不仅仅是支付工具。

基于数字货币的特性，数字货币带给央行的直接好处不仅是节约纸币发行、流通、结算成本，还增强了央行对于资金的掌控能力。虽然CBDC相比现行的纸币有着众多的优势，但同时发行新的货币也同样带来了问题：比如如何保证CBDC受到社会认可，保有流通性；如何防范保证承兑带来的风险等。