美股牛市的疯狂景象：投资者已经放弃了对冲 市场前所未有的乐观

当美股不断刷新历史高点的时候，重仓押注股票的投资者也决定不再在对冲上浪费钱了。

瑞信数据显示，用来衡量股票短期下跌保险成本的指标“Skew”近期已经跌至一年来新低。

波动性持续保持历史低位的同时，对冲活动也受到了影响。投行Cantor Firzgerald的首席市场策略师Peter Cecchini接受《华尔街日报》采访时表示，自从金融危机结束后，自己就再也没有看到对冲投资如此清淡的情况了。

更惨的是，就算是股票回调，投资者也不见得会把钱拿来投资对冲，而是购买股票。“逢低买入”的策略在2017年屡试不爽：每当股市回调后，总是会迎来新高。

看涨美股：市场前所未有的乐观

这一现象的背后是不少投资者对于美股上涨的信心。

还有2个月，从金融危机最低点开始算起，股市的上涨时间就将达到九年。目前为止，不包括股息，标普500指数已经上涨306%。

2018年首周，美股三大指数再次齐创新高，标普500累计上涨2.6%，显示出投资者的热情。甚至有人期待股市是否能打破1987年至2000年的最长牛市记录。

对于美股的上涨趋势，就连长期看空美股的投资大佬也承认这一点。

GMO创始人、曾在2000年和2007年洞察到美股泡沫的Jeremy Grantham上周在写给投资者的信中表示，目前市场正进入漫长牛市的“融涨”（melt-up）阶段，接下来六个月到两年内股价还有可能再涨50％。

老生常谈：警惕风险

在美股的一片“涨声”之中，提醒投资者小心风险的警告也不是没有。

彭博社援引研究公司Bespoke Investment Group统计数据，分析师正以十年来最快的速度提高对美国企业的盈利预测。同样的情况也发生在标普1500综合指数中，分析师上调企业EPS预估的速度也已经创下超过十年以来最快。

上一次分析师提高预测和降低预测之间出现这样的差距还是在2010年5月。

当时标普500指数三个月上涨超过10%。不过当市场的情绪达到顶峰之时，随之而来的却是股价的大跌，2个月左右的时间标普500指数下跌超过15%。