新债王冈拉克：更看好海外股票而非美股

腾讯证券讯 北京时间6月23日晚间消息，双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)周三发出警告称，现在两年期国债和三年期国债的收益率几乎已经完全一样，西得克萨斯中间基原油价格也快要跌破40美元，收益率曲线趋平很可能会成为美国经济增长新的心病。

　　路透报道称，最近，由于短期利率上涨速度超过长期利率，收益率曲线日趋平坦。这种局面一般都是发生在货币政策紧缩的时期。上周，美联储做出了近六个月时间当中的第三次加息聚顶，彰显了他们对虽然迟缓但是已经站住脚跟的经济增长的信心。联储同时还宣布了要在今年晚些时候开始逐渐削减其债券投资组合的计划。

　　接受电话采访时，冈拉克承认：“现在确实没有任何一个硬经济数据在发出衰退的信号。”

　　问题在于，这并不意味着经济增长就是健康和可靠的。这位著名投资人解释道：“未来两三个月，若是消费者价格指数走低，则联储的紧缩美梦就将被浇上一盆凉水。大宗商品现在可谓是超级疲软，美元汇率今年迄今为止也是下滑的。”

　　冈拉克被华尔街称为新债王，他说，自己现在更看好海外股票，而非美国股票，因为联储正在加息，而且“同时还拿出了量化紧缩，即收缩资产负债表的计划。在经济状况等同的情况下，我更愿意选择一个负利率的，或者量化宽松的环境”。

　　目前，五年期国债和三十年期国债之间的收益率差只剩下了96个基点，收益率曲线的平坦程度为2007年12月以来所仅见。五年期国债对利率政策极为敏感，其收益率周二涨至1.80%的近四周最高点。

　　三十年期国债的收益率则主要决定于人们对未来增长和通胀情况的预期，周三跌至2.72%，创下去年11月9日以来的新低。

　　冈拉克说，联储现在很可能是处于一种急着加息的状态之中，而这在一定程度上也与美国股市的上涨有关。

　　“股市迄今为止都没有受到什么明显的影响。”冈拉克的双线资本管理着超过1050亿美元资产。

在被问及近期炙手可热的FANG股票——即Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet四大科技股时，冈拉克的回答是：“我从内心深处就不喜欢FANG股票，正如我憎恨1999年互联网泡沫一样。”