中国人寿：看好海外不动产和非上市股权投资
8月27日，中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”）在京、港两地同步召开2016年中期业绩发布会。
报告期内，中国人寿已赚保费2842.42亿元，较去年同期增长23.9%；净投资收益率4.68%；总投资收益率4.36%；归属于母公司股东的净利润103.95亿元，同比下降67.0%。
中国人寿总裁林岱仁在会上表示，中国人寿近年来的策略是加快重点城市业务发展，巩固和扩大县域市场竞争优势，持续推进增长模式转型，追求个险队伍和期交业务双领先。
中国人寿副总裁许恒平、副总裁赵立军则分别从业务经营和资产管理角度针对21世纪经济报道记者的提问阐述了公司内在发展逻辑。许恒平透露，“中国人寿正在实行盘活存量客户、吸引增量客户的‘金山计划’，以及依托大数据精准营销的‘海豚计划’，相关的综合应用系统建设正在紧锣密鼓地筹备过程中。”
赵立军在详细解读了2016年上半年中国人寿投资策略的同时，还重点表达了对海外投资的积极态度。据他介绍，“截至目前，中国人寿境外投资规模76亿美元，占总资产2%。其中，投资不动产的规模约90亿元，占总资产0.375%。”
此外，对于近期原中国人寿副总裁杨征等人的离职，林岱仁对21世纪经济报道记者坦言，“随着保险业发展速度加快，保险机构主体增加，保险公司高管变动属于正常现象，中国人寿现有业务不会受影响。”
首年期交保费首次超过趸交
目前，中国人寿将“加快中长期期交业务发展和适度控制趸交业务规模”作为重要的经营策略。
报告期内，中国人寿已赚保费2842.42亿元，同比增长23.9%；市场份额约20.6%，保持行业第一。在体现业务价值的新单保费中，首年期交保费701.07亿元，同比增长68.3%，首次超过趸交保费；十年期及以上首年期交保费339.88亿元，同比增长74.5%，上述两项核心指标均超上年全年水平，并且增速创上市以来新高。2016年上半年，续期保费成功走出近年来低增长局面，同比增长20.2%。
其中，个险渠道总保费1777.04亿元，同比增长32.8%。个险首年期交保费同比增长71.4%，十年期及以上首年期交保费同比增长75.3%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重分别为83.19%和54.10%。个险渠道续期保费同比增长20.6%。
林岱仁表示，“在个险队伍和期交业务双领先的目标上，从分公司的角度看，已有超过50%的分公司实现了这一目标，即18家分公司实现了双领先，5家分公司实现了单领先；从大中城市的角度看，在100个重点城市中，超过50个重点城市实现了双领先，还有一部分城市实现了单领先，90%以上城市与主要竞争对手的比值明显提升。”
同时，林岱仁强调，“中国人寿不完全追求市场规模和市场份额，坚持重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险的经营思路，继续加大业务结构调整力度，包括交费结构和产品结构。中国人寿研发的万能险产品多与主险组合销售，并非纯粹为销售万能险而为之。”
此外，许恒平表示，“中国人寿的投保和被保险人已经超过5亿人，需要做好存量客户的管理、服务和开发；在移动互联时代，新的获客路径增加，中国人寿正在积极进行客户资源的整合与应用，开展获客模式及获客体系规划。”
英国脱欧对海外投资影响微弱
“受利率下行及资本市场波动等因素影响，今年上半年，中国人寿净投资收益率4.36%，去年同期为5.34%。其中，交易类资产投资收益-62亿元，去年同期117元；金融资产34.92亿元，去年同期384亿元。”赵立军说道。
针对这一情形，赵立军表示，“下半年，中国人寿将在大类资产配置上充分把控宏观经济和利率走势，采取拉长久期，实现久期匹配、收益匹配、流动性风险匹配的投资策略。今年上半年，中国人寿固定收益类资产占比在76%以上，收益率4.68%，比去年同期的4.65%略有提升，其间中国人寿加大了交易类债券投资，信用债券、非标资产均未发生信用违约事件。权益类资产占比17.4%，其中股票投资1021亿元，占比4.1%，基金投资1492亿元，占比6.21%，下一步中国人寿将控制风险敞口，关注经济增长机会。此外，将加大另类投资，包括基础设施投资、非上市股权投资、不动产投资，因为另类投资久期长、回报高。“
赵立军还表示，“截至报告期末，中国人寿境外投资规模76亿美元，占总资产2%，包括不动产投资、公开市场委托投资以及另类投资等。其中，不动产投资规模90亿元，占总资产0.375%，以核心城市办公物业为主，具有稳定现金流，且收益可观。中国人寿海外的金丝雀大楼等受英国脱欧影响微乎其微，一是彼时直接使用英镑进行交易，二是办公楼具有稳定的租约。下一步，中国人寿将加大不动产多元化投资，如物流仓储、零售、酒店 、公寓等。”
“非上市股权投资，如私募股权基金也是中国人寿海外投资关注的重点。因为欧美市场非上市股权投资相对成熟，收益较高、风险可控、流动性较高。”赵立军说道。
截至报告期末，中国人寿投资资产2.4万亿元，较2015年底增长5.1%。主要品种中债券配置比例由2015年底的43.55%上升至45.67%，定期存款配置比例由2015年底的24.59%下降至21.02%，股票和基金（不包含货币市场基金）投资配置比例由2015年底的9.34%变化至7.96%，金融产品投资配置比例由2015年底的7.44%变化至8.94%。
