听说央妈要放水？央妈：谁说的站出来我保证给你留口气
文：宋毅轩/海外财富网
六月是一个不平常的月份，对于资金市场来说，六月是个敏感的月份。像2013年六月资金市场遭遇钱荒，今年的六月也不会平静。我知道肯定有人知道是怎么一回事，也有人不知道，想问六月到底会发生什么事情呢？其实，近几天在很多金融届的朋友圈里，有关“央妈放水”的文章层出不穷，说央妈向市场放了2.5万亿的水，市场要完蛋，要通胀。但是，其实这只不过是某些别有用心的人想搞个大新闻而已，有的人见得风是得雨，将来报道上出了偏差，都是要负责任，你们明白我的意思吧。
好了，现在我们已经知道了央妈，也就是中国中央银行向市场放水是个假消息，但是不会是空穴来风，最近央行一定是有什么动作的。其实真实的情况是这样的，六月七日，在全国高考这个普天同庆的日子，央行进行4980亿MLF操作，均为一年期，中标利率为3.20%，然而这个消息就被不知所以的人解读为“央妈放水了！4980亿算上货币乘数，一天2.5万亿前所未有，股市要涨，要通胀了！”不得不说智商感人了，怎么就一天2.5万亿了？央行是脑子抽了还是嫌命长了？一天向市场注水2.5万亿？对于这种消息，有专业人士在其朋友圈吐槽：
其实这段话里面，有非常多的专业术语，笔者一开始并不太懂，但是查了相关资料，也算是弄明白了前因后果以及这次央行的动作到底是什么意思。
首先我们要知道央妈这次的动作是什么，简单来说，就是向市场投放资金。
今年6月共有4313亿元MLF到期，分别是6月6日1510亿元、6月7日733亿元，以及6月16日2070亿元，总共是4313亿元。昨天央妈投放了4980亿元，除了对冲掉到期的4313亿元，净投放667亿元。
这里就要注意了，什么叫MLF，所谓MLF，中文名称是“中期借贷便利”，是央行以招标方式向大银行提供资金。简单来说，孩子们向央妈借钱，让他们去市场上闹腾，当然，尽管是跟央妈借的钱，也是得还的，上回央妈借出去4313亿，换了钱之后，央妈看情况决定要不要续作，这回央妈看孩子们的表现，感觉还行，又借出去4980亿而已，净投放4980-4313=667，这比起上上回的495亿的净投放，其实没多多少。换句话说，央妈只是加大了货币政策工具对流动性的支持力度，绝非是在“放水”。要是放水的话，央妈会几倍于5000亿的水平来投放，但是现实中并不会。即使非要说央行放水，也就才600多亿而已，根本没法构成多么大的影响。
然后就有人要挑刺，这600多亿，也是放水，唉那我就在解释一下，你想一下，央行发出这么多钱给各个银行，各个银行拿着这些钱借给企业，企业拿着这些钱扩大生产，发展经济，如果下次借钱还是这么多，还让不让这些企业活了？
好了我们抛下这个问题暂时不表，这次央行的动作比起之前稍微提前了一些，因为为什么呢？因为今年紧赶慢赶，和“期中考试”搞到一起了，所以要提前续作，提前增加净投放。
什么叫期中考试呢？六月份，对于资金市场来说，是个多事之秋。6月是我国银行系统年中季末“考核”的时候。尤其是今年6月，是银行业面临央妈的“MPA大考”——金融机构要“年中考试”了！简单来说，就是央妈把钱借出去，不能让熊孩子们胡做作，好歹要时不时抽时间看看孩子们拿钱都干了什么。
而MPA就是期中考试，分为七大方面，14个指标，相当于考试的不同科目，其中，有两个指标可一票否决，即资本充足率和定价行为。资本充足率是银行资本总额对其风险加权资产的比率——看你银行有多少“本钱”，干了多大的事情。
再说简单点，不知道各位有没有看过一部金融职场剧《半泽直树》，第一个事件就是半泽直树从事的东京中央银行，面临五千万的坏账，而被金融厅查账，如果查账不通过下个季度开始就得提高准备金率，银行的经营将受到极大影响。
所以呢，MPA考核，简单来说，就是“央妈查账”了，看看银行和非银行金融机构这帮熊孩子们，现在手里有多少钱，借出去多少钱，风险情况怎么样。一旦查出问题，央妈可是得打屁股的。
但是呢，平时这些熊孩子瞒着央妈玩些儿“期限错配”、同业拆借什么的赚赚钱也是可以的，银行的钱都是有成本的，需要放出去，各种非银行金融机构都是仰仗银行们的资金。但是问题也会随之而来，一旦央妈查账，搞不好就会出现问题，出现了问题，除了熊孩子银行要被打屁股，跟银行借钱的企业也得跟着倒霉。
一旦被查出问题，也就是MPA考核结果不达标，那么，后果就严重了。搞不好会失去获得MLF操作对象的资格。也就是央妈不借钱给他了，那他能咋办，银行得继续开，但是要找更贵的资金来源，相对的，银行的经营和收入也会出问题。
这次查账，各个银行赶紧从各处找补账本，到处借钱。那么银行借钱最简单的手段就是提高利率，让流出去的钱减少，存进的钱变多。
为了“抢钱”，无论是国有银行还是中小银行，存款利率的上浮均较大，最高超过40%。不少银行针对高净值的私行客户加大了营销力度，通过专属理财收益率“挖墙脚”。银行理财产品收益率创年内新高，5%以上的高收益产品多了起来。
这样一来，市场上的钱就变少了，你知道2013年的钱荒是怎么回事嘛，其实就是因为钱太少了，市场资金周转不过来了。所以，这次央妈净投入667亿，比之前多了一小部分，为的就是避免再次出现2013年6月那样的钱荒，央行提前释放缓解流动性，再正常不过。
总之，6月是个容易风声鹤唳、草木皆兵的月份，央妈在稳健去杠杆、防范金融风险的同时，也避免搞出大新闻，就充分做好预期管理，平滑流动性需求，安稳度过。
海外财富网 原创好文
