什么是信托，怎样做才是回归信托本源？当下，每一个信托人都在思考和实践着。

其实，这并不是一个新问题。“上世纪80年代我们去过日本、台湾地区取经，学习信托该怎么做。可是时至今日，一些信托公司没有真正成为‘受人之托、代人理财’的机构。”说这话的是牛成立，中诚信托第四任董事长，2014年他实现职业生涯的转型。

从银监会到信托公司，牛成立不仅面临角色的转换，同时，面对着行业变革的挑战。

变——行业风云变幻

在很多老信托人眼中，我国信托业就是一个在摸爬滚打中长大的孩子，经历起步探索到停滞整顿，再到重新出发。

“2001年《信托法》出台前，有信托之名却无信托之实，主要做类银行业务，成为银行突破信贷管理的工具。”牛成立说。

从1986年在中国人民银行工作时分管信托，牛成立以后的职业生涯很大一部分都与信托相关联。他在监管部门工作期间，参与了信托法起草的主要过程，亲历我国《信托法》诞生的辛酸与喜悦；《信托法》出台后参与制定了信托公司管理办法等配套监管制度，在银监会工作期间作为地方银监局的主要领导监管信托公司的经营与管理。

牛成立认为，2001年是信托公司规范发展的分水岭，2008年则是信托业高速增长的开启时点。这一过程中，信托业逐渐摆脱“坏孩子”的名声，信托行业规模抓住近十年持续快速增长的重大机遇，资本实力和盈利能力明显增强，行业功能定位也更加清晰，在我国金融体系中的地位显著提升。与此同时，根据《信托法》的有关要求，银监会已经逐步搭建起更加完善的信托监管规章制度体系，2015年单独设置信托监管部，监管体系更加完善。

“因为有二十多年工作经历的积累，使我对信托行业并不陌生。2014年8月我正式进入中诚信托，虽然时间还不到两年，但已经明显感受到在一线经营管理所面临的挑战和压力更胜从前。”牛成立说。于外，经济金融环境、信托经营环境在变；于内，信托行业内部竞争进一步加剧。同时伴随各类资管机构竞争日益激烈，信托公司无法延续传统业务模式继续粗犷发展，转型成为业内共识。

“随着国家经济发展、人民生活水平不断提高，人们对专业化的理财需求将快速增长，作为依法受到严格监管的专业理财机构的信托行业，只要秉承规范发展的经营理念，就一定能得到很好的发展。我对信托业的发展前景充满信心。”牛成立补充道。

稳——规范发展为重

2016年，是中诚信托新三年规划的开始。“规范”是牛成立提出的第一要点。

“过去行业快速发展时期设立的信托，这两年面临到期，行业高歌猛进时积累的风险逐渐暴露。”牛成立说。

牛成立上任之时，正是中诚信托“诚至金开2号”信托计划延期期间，该集合信托计划成立于2011年7月26日，金额13亿元，预计存续期为36个月。出于信托是否打破刚性兑付的关注，该事件引发了较大范围的讨论。顶着巨大的舆情及刚兑压力，中诚信托一直本着市场化化解风险的原则，积极推动风险化解工作。

“本着对委托人负责的态度，以市场化的方式、依法合规地积极推动风险化解工作。在各方的共同努力工作下，风险化解工作已经于2015年底取得重大进展，兑付风险已得到化解。截至目前，信托计划受益人均已妥善退出。”牛成立告诉记者，妥善处理风险项目，始终践行受益人利益最大化，正是信托公司体现受托责任，立“信”之时。

当前，我国经济正处于增长速度换档期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期的新常态。在新形势下，信用风险、市场风险暴露增加是正常现象，预计未来较长的时期内信托行业风险仍处于风险暴露的频发期。因此，结束过去的野蛮生长，稳健或应成为当下行业发展的关键。

牛成立表示，中诚信托作为银监会的会管金融机构，在股东单位的大力支持下，经过二十年的积淀，逐步形成了“稳健审慎”的经营理念，建立了较为规范的公司治理机制。

不仅如此，“中诚信托还有行业内具有较高素养和精干高效的专业团队，同时，注重合规风险文化宣导，初步建立了‘全员参与、全流程覆盖、各部门分工负责’的全面风险管理体系。”牛成立说，“我们的项目审委会专业化、民主化程度都很高，每场审委会就像硕士生论文答辩，随着转型逐渐深入，我们希望今后能够建立不同机制与尺度来应对不同种类信托产品的风控标准。”

新——转型发展之要

创新是信托公司业务发展的永恒主题。对于创新业务，信托公司首先要做的是认清自身的优势从而打造“专属捕鱼区”。牛成立到任中诚信托后不久，就提出了“创新、规范、效率、精细化”的经营理念，并付诸实施。

经过二十多年的资本市场和股权投资实践，中诚信托在房地产、能源等领域积累了丰富　投资管理经验。公司具有较完备的金融牌照战略布局，投资了嘉实基金、国都证券、中诚宝捷思货币经纪、国都期货等金融机构，同时还搭建了中诚资本、中诚国际等境内外投资平台，能够为企业提供全方位、全流程、综合化的金融服务。

据了解，2016年初，中诚信托正式成立财富管理中心，发力“受人之托、代人理财”的信托本源业务。

牛成立表示，银监会99号文指出了信托业转型发展的7大方向：债权型信托直接融资工具、股权投资业务、并购重组业务、收费型资产管理业务、资产证券化业务、家族财富管理业务和公益信托业务，未来信托公司要依托各自优势走专业化、差异化发展道路。今后，除了深耕传统优势领域，还希望紧跟宏观经济金融和政策形势，在以下几方面有所突破：一是积极响应投贷联动融资服务创新，支持科技类企业发展；二是准确把握金融互联网实质，稳妥推进互联网信托和消费信托创新；三是把握客户全球资产配置需求，创新海外信托业务。

“未来我们不仅要有中诚信托这一品牌，还要打造我们的明星信托经理，力争三至五年内将中诚信托打造成业内一流、规范的信托公司。”牛成立说。

牛成立：“老”信托的“新”故事