新兴市场一季度主权债券发行量创新高

新兴市场国家今年一季度发售了创纪录水平的政府债务，利用了市场对发展中国家乐观情绪高涨的机会，这种乐观源于贸易以7年来最快速度增长以及通胀压力较低。

研究机构Dealogic的数据显示，新兴市场今年头三个月发售的主权债券同比增长48%，至696亿美元，创下季度最高纪录。

彭博(Bloomberg)数据显示，发展中国家的公司债券发行量也出现飙升，首季同比猛增135%，至1050亿美元。

若放在一起看，这些数字显示出人们对新兴市场国家经济前景的看法发生了根本变化，促使投资资本的流动格局出现了转变。据研究机构EPFR介绍，投资基金持有的新兴市场固定收益债务净值在3月底达到创纪录的3500亿美元。

这些数据表明，相比唐纳德•特朗普(Donald Trump)入主白宫的最初几周，投资者情绪已经稳定下来。美国新总统上任伊始的保护主义言论令人担心全球贸易战争，引发了对新兴市场的抛售。

相反，分析师表示，现在投资者重新关注基本面因素。根据凯投宏观(Capital Economics)昨日发布的非官方“追踪指标”，1月份新兴市场国内生产总值(GDP)整体增长4.4%，高于12月份的4.1%。

“近几个月来，新兴市场的增长势头有所加快，”意大利裕信银行(UniCredit)在伦敦的固定收益策略师哈维尔•桑切斯(Javier Sanchez)表示。“新兴市场债券基金现在非常火爆，资金滚滚流入这个资产类别，而公司和主权发行人的发行量达到创纪录高位。”

分析师们表示，债务发行量上升的很大一部分动力是试图赶在美联储(Federal Reserve)今年逐渐收紧政策之前，利用相对较低的利率。

但是，过去三个月里美联储两次加息并没有浇灭乐观情绪，这主要是因为贸易复苏和通胀徘徊在低位。

全球贸易量在截至今年头三个月里出现自2010年以来最快增长，其中新兴市场领跑，出口量增长4.2%，同时进口增长4%。

近月来新兴市场通胀持续较低，使发达国家与发展中国家通胀之间的差距收窄至自1997年以来最低水平。低通胀意味着债券价值随着时间推移而遭受的损失较少，使其对投资者更具吸引力。

根据Dealogic的数据，东欧、中东和非洲的发行量最大，创下发行391亿美元主权债券的季度纪录。该机构称，美洲的新兴经济体发行了220亿美元，而亚洲发行了84亿美元。